庞亚平:被动投资时代来临 资产配置利器ETF崛起

8月30日,“新资产管理时代”和“国信证券杯2019金牛座私募股权论坛暨第十届中国私募股权投资颁奖典礼”由中国证券报和国信证券在上海召开。华夏基金数量投资部主任庞亚平在“资产配置投资机会”分论坛的主题演讲中表示,随着被动投资时代的到来,资产配置理念已被更多人接受。更多的投资者,ETF作为一种资产配置工具正日益得到认可。未来,中国ETF的发展将呈现四大趋势。

ETF逆向吸收黄金

2008年,上证指数下跌超过24%。与此同时,ETF迎来了“大爆发”的一年。庞亚平认为,ETF应对这一趋势的一个重要原因是资产配置概念正在中国资本市场蔓延。

他表示,海外市场经验表明,90%的投资组合收入来自资产配置收入,另外10%来自股票选择。庞亚平认为,ETF作为资产配置工具可以从四个方面帮助资产配置。

首先,作为配置工具,ETF可以用作战略资产配置的核心市场或资产定位工具。其次,ETF为投资者提供了一种方便的方式,可以根据短期视角,过度匹配或低调的相关风格调整其配置,并获得策略。投资收益;再次,ETF是流动性管理的工具。投资者可以使用ETF为投资组合预留一定数量的流动性,以便在需要时可以快速调整。最后,ETF也是投资过渡期的重要选择。投资者可以使用ETF维持市场头寸,作为他们准备转变投资组合的过渡期间的投资风险。

庞亚平进一步解释说,试点组和桥梁水基金是美国市场上最大的FOF经理。 FOF的母基金主要由养老基金提供资金,子基金是由试点组管理的指数基金和ETF。同样,世界上最大的对冲基金母基金是一个建立在风险平衡框架基础上的全天候战略。子基金使用ETF等工具产品进行配置和交易。根据Bridge Fund的最新披露报告,Qososhui Fund在第二季度具有重要意义。添加黄金ETF和新兴市场ETF。对于全球最大的共同基金或对冲基金而言,ETF作为资产配置工具的重要性是不言而喻的。

被动投资的时代即将来临

庞亚平表示,目前,超过40%的美国股票基金正在为被动股票基础做出贡献,被动股票管理的规模倾向于将活跃的股票基础联系起来,被动投资的时代是未来。在被动投资时代,ETF作为资产配置工具具有广阔的发展空间。从第一只ETF的出现,美国经过20多年的发展,目前持有股票市值的ETF已占美国股市价值的7%。

中国的被动投资产品也在快速发展。自2018年以来,中国ETF的规模随着趋势而增加。庞亚平认为,未来随着保险资金配置和银行资本权利的增加,ETF将被更广泛地用作配置工具。保险基金和银行基金希望分配股票市场。如果没有找到更好的基金经理并且市场条件合适,那么首先采用ETF布局是更好的选择。

庞亚平认为,未来中国包括ETF在内的指数投资工具将呈现四大发展趋势。首先,指数基金的发展需要资产配置服务。二是积极投资和被动投资;第三,技术赋权以提高投资效率;第四,产品趋于多样化,以满足不同投资者的需求。

(文章来源:中国证券报)

(编辑:DF520)